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和讯股票:和讯股票内参:8月强势收官月线三连阳 金九行情或可期


    【股市精选要闻】
    中央政治局8月31日召开会议中共十九大10月18日在北京召开
    会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中央政治局将向党的十八届七中全会建议,中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。
    央企降杠杆打响攻坚战债转股、混改料成看点
    央企降杠杆攻坚战已打响。近日国务院常务会议部署央企降杠杆工作后,国资委等多个部门积极落实,一系列操作方案有望加速落地。中国诚通、中船重工、中国铁总等多家央企多措并举降杠杆,债转股、混合所有制改革、重组等成为降杠杆的主要手段。
    传统经济与新兴力量“齐舞”A股半年报成色足
    伴随着产业调整的起伏波折,传统与新兴经济正以前所未有的活跃姿态融汇交织,释放出中国经济的新动能。投射在财务数字上,亮出半年报的3362家上市公司中,3040家公司实现盈利,占比为90.42%,较上年同期88%的占比提升两个百分点。业绩指标方面,上述公司总计实现营业收入18.12万亿元,较上年同期增长19.9%;归属于母公司股东的净利润1.67万亿元,较上年同期增长16.46%。
    上海纺织集团与东方国际将联合重组
    8月31日晚,上海纺织集团旗下的龙头股份(600630)、申达股份(600626)以及东方国际旗下的东方创业(600278)同时公告,收到公司大股东转发的上海市国有资产监督管理委员会通知,为进一步调整优化国资布局,推动企业创新转型,充分发挥上海国企在国家“一带一路”和上海国际贸易中心建设中的作用,上海市国资委决定对纺织集团与东方国际(集团)有限公司实施联合重组,将上海国资委持有的纺织集团27.33%股权、上海国盛(集团)有限公司持有的纺织集团49%股权,均以经审计的净资产值划转至东方国际。股权划转基准日均为2016年12月31日。
    私募EB“井喷”大股东紧盯换股减持利器
    在定增募资收紧、减持套现受限的背景下,部分上市公司大股东正在寻找新的减持途径。私募EB(可交换债)凭借募资加减持的双重功效,进入了不少大股东的视线,一轮私募EB的发行浪潮可能出现。
    小金属领涨有色板块钴价有望迎“金九”行情
    8月31日收盘,小金属指数报涨2.58%,5日涨幅达5.88%。板块内41只个股中,仅6只下跌,鹏欣资源(600490)、翔鹭钨业、融捷股份、寒锐钴业涨停,洛阳钼业涨8.82%。在小金属个股强力带动下,有色金属板块领涨大盘。截至昨日收盘,有色板块涨1.24%。
    国电电力回复重组问询函携手中国神华复牌
    近日经报国务院批准,国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团有限责任公司。8月31日晚间,上述两家央企旗下上市公司国电电力(600795)、中国神华同时宣布,9月1日开市起复牌。
    今起不得新发期限超1年同业存单
    中国人民银行日前发布公告称,9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。
    8月份制造业PMI回升至51.7%高于去年同期1.3个百分点
    8月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。8月份,制造业PMI为51.7%,为年内次高点,比7月份上升0.3个百分点,高于去年同期1.3个百分点,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落1.1个百分点。
    【挖掘投资机会】
    【事件】
    1、男足1:0战胜乌兹别克斯坦保留理论上的出线希望
    8月31日晚间,世预赛亚洲区12强赛,中国男足1:0战胜乌兹别克斯坦,保留理论上的出线希望。
    足球个股:雷曼股份(300162)、莱茵体育(000558)、双象股份
    【政策】
    1、京津冀首个环保统一标准实施龙头企业受益VOCs治理
    据媒体消息。为减少挥发性有机物(VOCs)排放。推动京津冀区域大气环境质量改善。京津冀共同制定的《建筑类涂料与胶粘剂挥发性有机化合物含量限值标准》将于9月1日起在三地统一实施。据介绍。这是京津冀首个统一制定并实施的强制性环保标准。
    先河环保(300137)保定雄县18亿VOCs治理订单已进入落实阶段;雪迪龙(002658)承接的国家重大专项“VOCs在线/便携监测设备开发和应用”项目。
    【涨价】
    1、货源紧缺VA价格超预期?产品报价创新高
    据中国饲料行业信息网。国内维生素A自7月份开始。发货持续紧张。8月厂家基本处于停报停签状态。至月底市场价格达到320元/kg以上。本周个别厂家对有订单的客户适量接单。新的订单报价在400元/kg。此前的价格高点是去年9月9日金达威(002626)报价380元/公斤。
    安迪苏是全球第四大VA厂商。VA产能4600吨;新和成(002001)是国内VA龙头。VA产能约6000吨
    【产业】
    1、三星或提前发布旗舰机OLED屏幕加速渗透
    韩媒TheBell报道称,三星电子的下一代旗舰智能机GalaxyS9“极有可能”比以往更早地发布,可能会在明年1月份,三星显示器的OLED面板也将相应提前至今年11月开始出货。
    中颖电子已有高分辨率AMOLED显屏驱动芯片的设计经验;精测电子生产OLED检测设备,近日公告进入苹果供应链体系;强力新材(300429)引入台湾昱镭的专利和技术,以快速实现发光材料等OLED材料的本土化生产。
    2、储氢制氢新工艺问世“终极新能源”更近一步
    德国科学家日前开发出利用有机载体液和特殊催化剂的储存和制取氢燃料新工艺,使原先装卸氢燃料所需的两个装置简化成一个装置。新工艺能大大降低成本和能耗,对能源转型具有重要意义。
    氢能概念股:富瑞特装(300228)、雪人股份
    3、华龙一号机组有望渐次获批产业链迎快速发展
    华龙国际副总经理兼总工程师咸春宇31日透露,国内至少还有三个厂址规划新建“华龙一号”机组,包括福建漳州一期,宁德二期和广东太平岭一期。另外,“华龙一号”也有可能落户海南。福建漳州一期和宁德二期核电机组项目已上报国务院,可能在年内得到核准。
    台海核电在核岛一回路横向及纵向布局形成优势壁垒,前三季度预增84%至98%;东方电气(600875)核电技术领先,常规岛和核岛主设备市占率高。
    4、腾讯打出颠覆性王牌推互联网银行卡并与微信全面打通
    科技巨头腾讯在互联网金融领域放出大招:通过旗下的微众银行推出互联网银行卡------“微众卡”。这张卡没有实体卡,时刻躺在你的手机里。开户无需去柜台取号排队,填一大堆资料。而最重磅的是,腾讯将这张互联网银行卡,与我们最常用的微信全面打通。微信里的零钱,乃至其他银行卡里的活期存款,都可转入微众银行里的“活期+”,享受超4%的“活期”年化收益。这意味着,我们在微信里的每一分钱也将不再闲置。
    健康元控股股东百业源是微众银行发起人、第二大股东,持股达20%,仅次于腾讯;长亮科技(300348)为微众银行打造IT核心系统。
    5、iPhone8将用手势控制来取代原来的Home键
    据报道,苹果将在iPhone8上放弃一直以来采用的Home键设计,用户可以通过屏幕底部进行滑动手势控制来与手机进行互动。用户将可以通过手势控制在后台进行多任务切换、返回主页等操作,而之前这些都是实体Home键的主要功能。业内认为,手势识别无疑是VR/AR设备最好的交互方式,目前手势识别技术在VR上已初步实现。
    A股相关概念股有华平股份(300074)、苏州固锝(002079)等。
    6、互联网银行发展步入快车道?相关公司有望受益
    日前,京东金融和兴业银行(601166)联合推出国内首张互联网储蓄银行卡“小金卡”。具备“自动理财”+“余额支付”两大功能。而腾讯领头的微众银行推出了“微众卡”。直接取消了实体银行卡,与微信全面打通。随着“理财+消费+支付”三位一体的新型银行卡出现。互联网银行的发展有望进一步提速。互联网金融信息服务、支付及相关设备公司有望迎来新一轮增长。
    信雅达是优秀的金融IT服务商,中标了中信银行微信银行系统项目;证通电子(002197)智能POS机开始放量。并涉及微信生态圈消费环节。
    【市场分析】
    8月多日站稳3300点强势收官。虽然最近3个交易日高位震荡,显现一定的压力,但8月沪指站上3300点,月涨幅2.7%,取得月度三连阳,大盘突破底部震荡区域。
    对于沪指站上3300点之后的9月行情,中信证券(600030)指出,受获利盘有兑现的需求,市场连续高位整固,而量能多日持续在5000亿以上,表明做多意愿明显,加之国企改革等热点持续发酵,随着外资的不断流入,对市场不必过度担心。
    中信证券建议,操作上在控制好仓位的情况下,重点关注真价值、真成长及有业绩支撑的低估值大蓝筹,短线不宜追涨。主题仍存在持续的政策催化,可继续在中报中掘金真价值真成长和细分龙头,关注苹果产业链的相关个股;关注业绩稳步提升的金融股及周期股;关注以混改主题为标杆的国企改革、雄安新区等。
    申万宏源(000166)策略分析师龚芳认为,下半年经济增长压力较大,国企改革升温,央企重组、混改和国资投资运营平台三大主线日益清晰,以去产能为主旋律的央企兼并重组加速推进,联通混改方案特批,煤炭巨头神华集团和电力巨头国电电力合并获批,实质加速混改步伐,国资投资运营试点建设相关配套方案有望年内出台,加速破局。
    民族证券黄博认为,沪指强势站稳3300点后,反弹空间进一步打开,但市场加速上行的条件仍不具备,演绎的方式仍将是震荡盘升。中期来看,平稳运行的宏观基本面及改革加速预期,使得市场对中长期的预期仍然向好,做多时间窗口仍未结束,市场仍有望围绕价值低估、业绩增长、政策主题等展开结构性行情。
    【上市公司】
    大股东加大“赠予”力度S佳通再谋股改
    经过一个多月的酝酿,股改“钉子户”S佳通今日再度拿出股改方案。与一年前的方案相比,S佳通控股股东佳通中国拟向上市公司赠送更多的资产,流通股股东每股收益增厚幅度也从20.03%升至57.14%。
    中国高科因信息披露违规影响股权受让方正集团清仓国通信托未成行
    8月30日晚间,中国高科(600730)发布公告称,将终止方正东亚信托(现国通信托,下同)股权交易。对于终止此次交易的原因,中国高科表示,公司收到方正集团《关于终止方正东亚信托股权交易及退还首付款的函》,建议协商终止方正东亚信托股权交易。此时,距离中国高科拍下方正东亚信托12.5%股权已近3年。
    【国际重点要闻】
    美国驱逐俄罗斯驻华盛顿特区、纽约和旧金山外交官
    特朗普政府周四(8月31日)回敬俄罗斯驱逐美方外交人员的举动,命令俄罗斯关闭莫斯科在旧金山的领事馆,并裁撤俄罗斯在华盛顿大使馆和在纽约领事馆的人员。
    美国三大股指集体上涨道指标普连续第五个月上涨
    道琼斯工业平均指数收涨59.99点报21952.42,涨幅0.27。标普500指数收涨14.01点报2471.61,涨幅0.57%。纳斯达克综合指数收涨60.35点报6428.66,涨幅0.95%。
    微博股价再创新高首次收于100美元上方
    微博收盘大涨3.27%,报101.1美元,市值超过227亿美元,这也是微博股价首次收于100美元上方。对比2016年12月30日40.6美元的收盘价,微博今年涨幅已达惊人的149%。微博母公司新浪收盘涨2.39%,股价重回100美元上方,报收101.83美元,今年截至目前的股价涨幅也接近70%。
    苹果正研发下一代OLED屏幕用于2018年推出的下一代iPhone
    韩国媒体ETNews今日援引知情人士的消息称,当前苹果正与SamsungDisplay和其他供应商研发下一代OLED屏幕,用于2018年推出的下一代iPhone,即所谓的“iPhone9”。知情人士称,苹果计划明年推出两款OLED手机,屏幕尺寸分别为5.85英寸和6.46英寸。5.85英寸与即将发布的iPhone8屏幕尺寸一致,而6.46英寸将成为迄今为止屏幕尺寸最大的iPhone,甚至大于三星刚刚发布的GalaxyNote8,后者屏幕尺寸为6.3英寸。
    【重点个股提醒】
    【新股申购】
    畅联股份:申购代码732648,申购上限3.60万股,申购价格7.37元。
    【复牌】
    荣之联(002642)、恒泰实达并购重组有条件通过
    锦富技术:拟于凤台县投建光伏组件项目3至5年内实现40亿产值
    中国神华、国电电力复牌
    科力尔:完成停牌自查
    立讯精密(002475):控股股东购买德国采埃孚车身控制业务
    龙头股份、申达股份:纺织集团与东方国际(集团)实施联合重组
    中科信息:无应披露未披露事项明日起复牌
    藏格控股:拟14亿投建年产2万吨碳酸锂项目
    大富科技(300134):拟25.4亿元收购湘将鑫100%股权
    纳川股份(300198):中标两PPP项目,总投资超26亿元
    【增减持】
    雪榕生物:获控股股东增持1.76%股份
    丹邦科技(002618):控股股东拟减持不超4%股份
    凤形股份(002760):股东计划减持不超176万股
    新文化(300336):股东盛文蕾计划减持不超703万股
    通光线缆(300265):股东张钟计划减持不超337.5万股
    顺发恒业(000631):通联资本已清仓减持
    迦南科技(300412):获实控人亲属增持1.59%股份完成增持计划
    【解禁股】
    海亮股份(002203)、九阳股份(002242)、中利集团、北玻股份(002613)、文化长城(300089)、汉得信息(300170)、易事特(300376)、电子城(600658)、*ST丹科、杭电股份(603618)、安图生物

招商证券:中百集团(000759)2017年年报点评:成本管理初见成效 经营业绩持续回暖


    网点布局持续推进,加快门店以及供应链建设。2017年底连锁网点达1130家;中百仓储174家(武汉市内73家、市外湖北省内71家,重庆市30家,营收占比69.59%,同店+4.48%);中百便民超市929家(含中百罗森便利店195家,同店+21.28%、邻里生鲜绿标店67家,同店+2.31%);中百百货店10家(同店-0.13%);中百电器门店17家(同店+0.47%)。公司继续与永辉超市合作,2017年采购金额达到1.8亿元,提升整体生鲜供应链能力,2017年总体毛利率提升约0.75%。公司加快发展邻里生鲜绿标店,全年增加绿标店47家,总数达67家,改造后的绿标店平均销售提升27.4%,毛利额增长30.42%。预计全年新增商业网点230家,其中仓储公司发展大卖场10家,超市公司发展新店120家(含80家好邦便利加盟店),便利店公司发展新店100家。
    全渠道布局正当时,探索“生鲜+餐饮”模式。中百集团与多点生活合作,实现65家门店自由购和O2O业务,挖掘线上新业务增量,线上注册会员达到15万元,全渠道布局将提升公司本地化生活的流量以及粘性;公司积极探索“生鲜+餐饮”的模式,拥抱新业态。中百大厨房承接公交集团13个运营公司近2万名员工的配餐业务,涵盖配送站点194个,日供餐量达到1万份。
    合伙人制度推进,效果显着。公司积极推进门店合伙人制度,公司实施合伙制门店达200家,合伙制门店整体销售提升近10个百分点,利润提升近30个百分点。门店推广合伙人制度,全面激励员工劳动积极性,2017年员工数量较年初减少5777人。销售费用率下降约-0.45%,管理费用率下降约-0.05%。
    投资建议:综合预计18-19年EPS为0.21元、0.35元,当前股价对应2018年PE为39.1倍,考虑公司业绩符合预期,维持“强烈推荐-A”评级。
    风险提示:居民消费需求增速未达预期,各项费用率走高影响公司成本管控。

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渤海证券:医药行业周报:17种抗癌药进医保 多省市发文响应


    本周行情
    本周,申万医药生物板块下跌9.26%,沪深300指数下跌5.71%,医药生物板块整体跑输沪深300指数3.55%,涨跌幅在申万28个一级行业子版块中排名第15。6个子板块均以下跌报收,其中,医药商业版块和化学制药版块跌幅较小,分别下跌7.04%和8.19%,医疗服务版块和生物制品版块跌幅较大,分别下跌11.76%和11.06%。截止2018年10月16日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为26.19倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为45.66%。个股涨跌方面,千山药机、嘉应制药和海特生物涨幅居前,分别上涨20.85%、11.09%和4.90%;迪瑞医疗、华海药业和三诺生物跌幅居前,分别下跌33.12%、32.43%和28.29%。
    投资策略
    本周,申万医药生物版块下跌9.26%,跑输大盘3.55个百分点,在当下时点,建议投资者立足于三季报,把握业绩主线,精选顺应产业发展趋势、估值合理的细分领域优质个股,我们建议投资者从以下几个方面来选择投资标的:1)创新药领域,推荐恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、康弘药业(002773);2)仿制药领域,建议关注受益于一致性评价推进的优质企业,推荐科伦药业(002422);3)医疗服务领域,建议关注受益于创新药产业发展及一致性评价推进的CRO企业,推荐泰格医药(300347)、昭衍新药(603127);4)医药商业领域,看好受益于医药处方外流市场的发展,推荐益丰药房(603939)、一心堂(002727)。此外,我们还看好其他细分领域的龙头,推荐通化东宝(600867)、长春高新(000661)、安图生物(603658)、乐普医疗(300003)。
    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。

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国元证券:齐心集团(002301)SAAS业务开始发力 大办公服务生态圈隐现


    事件:
    26 日晚间,齐心集团发布非公开发行上市公告,拟发行5427 万股募集资11 亿元,持续发力 SaaS 布局。27 日公司发布2016 年业绩预告,归母净利润1.06 亿元,同比增加439.51%,营业收入28.98 亿元。同比增长83.23%。EPS0.28 元,同比增加460.0%。
    点评:
    公司成立以来,深耕办公领域,基于对客户办公需求的深刻理解,多维度延展和升级办公业务:
    (1)产品上,从办公产品延伸到办公服务,构建“硬件+软件+服务”大办公生态圈。
    (2)客户规模上,以办公产品为核心打造齐心商城,按客户规模和需求不同,超大型、中大型和中小微提供相应办公产品解决方案。
    (3)商业模式上,以QX.COM 为核心打造服务平台入口,搭载丰富的软件服务,涵盖云视频、在线印刷、大数据等云服务,一站式办公服务解决方案,更有效提升客户效率和粘性,平台和服务双向导流,协同效应明显。从本次业绩快报,已经可以看出公司方向布局成效显着,收购标的优质:
    (a)SAAS 业务占利润比例达到9 成以上,已经成为公司业务增长的新一轮助推器。
    (b)子公司杭州麦苗和深圳银澎云四季度利润均超额完成。
    公司主要看点:
    1、 公司从传统制造业切入到SAAS 领域,把握企业信息化大趋势。根据IDC 报告,2015 年,SaaS 市场规模已达382 亿元,预计2018 年增长至892 亿元,年复合增长率超过33%。salesforce2015 年收入达66 亿美元,市值568 亿美金,而国内SAAS 市场仍处于早期阶段,高速增长期,企业级服务的企业市值大多不足百亿,发展空间巨大。
    2、 收购头部标的,获得技术优势,客户和技术协同性强。目前公司收购的阳光印网、杭州麦苗、银澎云均是业内头部企业,不仅技术优势明显,协同性强,且业绩均超预期。其中阳光印网是中国最大的印刷和定制品电商平台,整合6000 余家供应厂商目前服务了超过20 万家中小企业和超过500 家集团客户。杭州麦苗是阿里巴巴生态圈内精准营销软件优化服务的第一品牌。银澎云是在线云视频会议服务行业排名第三,客户超过5000家,技术壁垒高,持续保持高速成长。
    3、 传统业务贡献渠道,提炼核心数据。公司传统业务目前已有2 万多家企业级客户接入线上平台,入口价值凸显,与SAAS 服务协同实现多维度服务升级。同时积累的大量企业数据将是未来的核心竞争力。
    4、公司2016 年员工持股计划购买均价21 元/股以上,高于目前价格。
    投资建议:我们看好公司的战略布局以及优秀的管理团队,收购标的不仅完善公司版图,更是业绩亮点,与传统办公业务相得益彰,未来流量和核心数据,将是公司独特的竞争优势。不考虑其他外延并购,我们预测公司2017、2018年公司净利润1.06亿、1.6亿、2.3亿,对应增发后PE为56、39倍。
    风险提示:SAAS发展低于预期,收购标的发展低于预期。

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天风证券:计算机行业研究周报:阿里云延续高增长 继续首推云计算"花开五朵"组合


    行业观点
    阿里云一季度增长93%,未来几年仍将处于高速增长期。上周,阿里公布一季度财报,收入同比大增61%,达到809.20亿元人民币。阿里云推出了超过660种新产品和功能,其中超过150种专注于大数据、人工智能、数据管理、安全和物联网。云计算收入本季度同比增长93%。我们认为,虽然阿里云最新财季营收同比增速略有下滑,但仍在100%附近,而且持续高于亚马逊AWS和微软,考虑中国经济和互联网发展推动产业转型,中国云计算仍处于高速增长期,未来5年复合增速有望维持在50%以上。持续首推云计算板块,核心推荐"花开五朵"组合--用友、金蝶、浪潮、长亮和广联达。
    航天信息:服务费增长对冲降价影响,会员制和助贷服务开始贡献增量。8月24日晚间发布中期业绩报告称,2018年上半年归属于母公司所有者的净利润为3.78亿元,较上年同期减34.99%;营业收入为155.77亿元,较上年同期增15.07%;基本每股收益为0.2元,较上年同期减35.48%。我们认为:
    传统业务降价影响最困难时期已过,未来将加速成长。公司作为拥有千万规模企业用户的税控领军企业,多年以来积累了丰富的客户资源与税控数据,财税服务和金融助贷业务有望高速成长,预计2018-2020年EPS分别为0.87/1.08/1.31元,对应PE分别为31.8/25.7/21.2倍,维持"买入"评级。
    继续看中期反转,首选工业互联网/云+国产化自主可控,存量"独角兽"有望价值重估:云计算/工业互联网:用友网络、金蝶国际、东方国信、广联达、长亮科技、汉得信息、宝信软件、恒华科技、东华软件、卫宁健康、泛微网络、深信服、华胜天成,关注恒生电子;国产化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科;存量"独角兽":上海钢联、航天信息、卫宁健康、长亮科技、东华软件、生意宝,关注恒生电子;
    低估值二线龙头:易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五。
    风险提示:宏观经济不景气;政策风险;技术推广进度不及预期

申万宏源:计算机行业点评:腾讯云产品降价 实质为份额争夺 利好基础设施厂商&行业专家


    事件:2018年5月23日腾讯在“云+未来峰会”上宣布核心云产品全线降价,最高降幅达50%,AI应用服务全面免费接入,同时公布“人联网”、“物联网”、“智联网”三大战略,向B、G端拓展。
    云产品价格下调非偶然,近3年巨头杀价持续。腾讯此次降价产品包括CVM、CDN、数据库、COS存储等,最高降幅50%。阿里云早在2014年曾降价6次,并在2017年分别对CDN以及企业级产品家族降价25%、35%,2018年对分析型数据库等产品最高降价50%。亚马逊AWS在进入中国后也多次降价,截至2017年4月降价59次,AWS宁夏区开放后部分实例降价近40%。
    降价本质是争夺市场份额,利好基础设施厂商。行业巨头在“云军备竞赛”中加大基础设施投入,百度、阿里、腾讯FY2017CapEx分别为人民币48亿、175.46亿、49.75亿元,主要用于购买服务器、网络设备以及其他硬件基础设施,巨头的持续投入将显著推动服务器等基础设施需求曲线向右移动。
    腾讯“三张网”强调万物互联,“云+边缘+端”是必然。万物互联时代百亿数量级设备实的连接要求实时运算及毫秒级互动,需要结合边缘计算,边缘和终端分担云端计算、存储压力的模式是必然趋势。海康威视发布的“云边融合”AICloud体系架构将AI算力注入边缘,验证边缘计算的相同逻辑。
    B、G端壁垒高,更看重行业专家地位。腾讯云提出从原有C端扩展到B端和G端,实际要求更强的行业理解能力。腾讯入股长亮科技提供智能金融云服务、阿里与太极股份合作推出政务大数据解决方案,是云巨头向B、G端渗透的路径体现。
    推荐:1)基础设施厂商:浪潮信息(云计算服务器供应商)、中科曙光(芯片国产化、超算国家队)、宝信软件(云服务和智能制造领军);2)行业专家:太极股份(政府端行业专家);3)边缘计算及信息安全:海康威视(AIcloud战略强调边缘计算)、启明星辰(云信息安全领军)。
    建议关注:赢时胜(Fintech行业专家)、汉得信息(ERP实施全行业专家)、长亮科技、中国长城、天源迪科、信息发展等。

光大证券:电力设备新能源行业印度进口光伏产品加征关税事件点评:印度进口光伏产品征税又现反转 全年装机不确定性增强


    事件:
    2018年9月,印度最高法院同意对进口太阳能电池和模块征收25%保障税,并将于10月举行听证会。今年7月30日,印度商工部下设外贸总局(DirectorateGeneralofTradeRestrictions,简称DGTR)建议对中国、马来西亚及部分发达国家的太阳能电池以及组件征收两年保障性关税,第一年收25%,第二年上半年降至20%,下半年降至15%,随后奥西沙高等法院在8月20日之前发出暂停令。目前最高法院的新裁决使这项暂停令无效,光伏征税重启。
    印度国内反应不一,征收关税推高电站投资系统成本
    由于进口光伏产品价格较印度本地制造商低8%-10%,2017年印度全年进口组件超过9GW,其中来自中国、马来等地的组件进口占比超过90%。进口关税裁定保护本地光伏设备制造商利益,本土光伏产品制造商对相关征税裁定表示欢迎,而咨询公司Movya认为征税新政的不确定性将导致太阳能开发商参与竞标积极性下降,同时推高平均成本:相关组件成本从目前平均2.60卢比/瓦(对应0.36美元/瓦)至每单位约3.00卢比/瓦(对应0.41美元/瓦)。由于征税裁定将追溯至2018年7月30日,则7月30日至今约1GW组件进口量亦将新增约7200美元成本,进一步减缓相关电站项目开发进度。
    招标热度持续、新增装机规模下降,印度新增装机恐受负面影响
    BridgetoInida数据显示,二季度印度共发布23个项目累计21.86GW招标,环比增长77%,其中屋顶光伏项目发布10个项目共计382MW招标,环比增长221%,电站招标维持较高景气度。而MarcomIndiaResearch咨询公司数据显示,2018年二季度印度光伏新增装机1.6GW,同比下降21%,环比下降52%,显示印度市场受征税政策不确定性扰动,新增装机下滑。MarcomIndiaResearch下调印度2018年全年装机预测至8.3GW。
    印度市场不确定性增强,部分国内厂商已有印度本地产能布局
    2018年二季度印度新投运光伏项目中,海外进口组件品牌占比仍维持高位,中国品牌市占率超过70%。印度已成为除中国之外第二大光伏市场,2017年全年新增装机约10GW,而电池以及组件产能分别为2.5GW、6GW,仍将依赖进口光伏产品以完成2022年累计100GW光伏装机规划。目前以隆基股份、阳光电源为代表的国内光伏产品厂商已经宣布或者启动印度本地产能扩张;另一方面,征税虽然导致光伏产品出口价格抬升,但目前产业链价格的下降以及第二年征税税率递减将缩小征税对印度本地光伏市场影响。
    风险提示
    印度光伏征税裁定最终结果严于预期,印度市场新增装机低于预期。

中国银河证券:军工行业周报:综合电力推进系统有望引领舰船动力发展新方向


    1、从国际市场来看,世界军事强国纷纷提出发展以电能作为主要能量形态的新型舰船用动力驱动系统,国际海事组织也对民船排放方面制定了越来越严格的标准。作为绿色环保动力的代表,我们认为综合电力推进系统有望引领未来船舶动力的发展新方向。
    2、综合电推系统将延续先军后民、先高端后低端的应用路线。目前我国的常规潜艇、核潜艇等水下舰艇已经初步实现了电力驱动,未来有望逐步突破护卫舰、驱逐舰等舰艇及其他军辅船的动力系统。随着海军舰船对综合电力系统需求的日益扩大,舰船用综合电力系统将迎来高速发展期,市场空间广阔,产业链相关上市公司,如湘电股份、中国动力有望最先受益。
    3、因对中航军B下折以及军工板块2017年年报业绩表现的担忧,短期板块震荡加剧。但展望2018年,“改革+成长”有望驱动军工上市公司基本面逐步改善,结构性投资机会显现,建议震荡中逢低布局。考虑到军民融合各细分领域发展空间,我们推荐估值和成长兼备的中国长城、中国动力、中航光电以及全信股份、星网宇达、楚江新材、海兰信等。

中泰证券:机械设备行业:国家能源安全 国家战略!油服 板块性大机会!


    事件:9月7日,中国石油集团公司董事长王宜林主持召开集团公司第二届董事会第二十五次会议。据中石油报道,国务院国资委领导人员管理一局、企业改革局有关同志出席了本次中石油的重要会议。
    我们判断:国家有望对我国石油勘探开发进行正面"干预",意味着我国能源安全成为国家重要大事,上升为国家战略。
    中石油再表诚心:将以超常规举措推动国内油气增储上产
    中石油老总王宜林表示:"要以习总书记新时代中国特色社会主义思想为指导,深刻理解、坚决贯彻习总书记重要批示精神,站在保障国家能源长期安全的高度,立足我国油气资源禀赋,始终坚持把勘探开发放在公司重中之重和压舱石的位置,以超常规举措推动国内油气增储上产,坚决完成好党和国家交给的历史重任。" 国务院派"代表"出席中石油高级别会议,体现出国家的两种态度:一是、要求中石油严格执行9月5日国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》;二是、实地"督查"中石油加大勘探开发。
    近期"三桶油"态度明显积极转变,石油大开发有望成为大趋势
    1) 7月26日,中国石油在第二届董事会第二十四次会议时仅强调"坚持产量和效益并重,实现稳油增气提效",对"加大勘探开发"只字未提。 2) 8月6日,根据中石油报道,中石油集团公司党组召开扩大会议,明确表示专题研究部署提升国内油气勘探开发力度,努力保障国家能源安全等工作。
    3) 8月14日,中国石化集团公司党组召开会议,专题学习总书记重要批示精神和保障我国能源安全有关重要讲话精神,审议通过大力提升油气勘探开发力度行动计划。集团董事长戴厚良要求,进一步提升勘探开发力度,坚定不移保障国家能源安全。 国务院《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,天然气增产空间大 1) 9月5日国务院出面印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,明确提出,一要加大国内勘探开发力度;二要健全天然气多元化海外供应体系;三要构建多层次储备体系;四要强化天然气基础设施建设与互联互通。
    2) 意见提出"力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上":2017 年我国天然气产量仅为1487亿立方,同比增长8.5%。2018年能源工作指导意见要求全年产量1600亿立方,对应增速7.6%。截至2018年7月,全国累计产量仅为908亿方,同比增速5.5%。《意见》要求2020年国产气产量达到2000 亿方,对应2018-2020年复合增速10.4%;若2018年按照1600亿立方的产量计算,19-20年复合增速需达到11.8%。 年以来勘查投资大幅下降,石油与天然气探明地质储量明显下滑:
    1) 2017年,全国石油与天然气新增探明地质储量均降至近10年来的最低点。石油新增探明地质储量8.77亿吨。截至2017年底,全国石油累计探明地质储量389.65亿吨,剩余技术可采储量35.42亿吨,剩余经济可采储量25.33亿吨。天然气新增探明地质储量5553.8亿立方米。截至2017年底,全国累计探明天然气地质储量14.22万亿立方米,剩余技术可采
    储量5.52万亿立方米,剩余经济可采储量3.91万亿立方米。
    2) 我国石油储产比在全球重要产油国中处于偏低水平,仅为18年:储产比为一年年底所剩余的储量除以当年的产量,所得出的结果表明如果产量继续保持在该年度的水平,这些剩余储量可供开采的年限。截至2017年底,全球平均储产比为50年,储产比较高的国家主要集中在中南美洲与中东等地区,中国仅为18年,整体处于较低的水平。在不减少产量甚至增加产量的前提下,我国需加大勘探力度,以提升我国石油储产比,提高安全边际。
    我国页岩气开采潜力大,推动相关设备、服务需求释放
    1) 我国页岩气储量全球第一,开采潜力大:根据联合国贸易和发展会议(UNCTAD),全球可开采的页岩气总储量预计达到214.5万亿立方米。中国页岩气储量排名世界第一,达31.6万亿立方米,在页岩气储量方面大幅领先其他各国,具有深厚的开采潜力。2017年,我国页岩气产量达90亿立方米,仅占天然气总产量的6%。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020 年)》,2020年要实现页岩气产量300亿立方米,2030年实现800至1000亿立方米的目标。
    2) 我国页岩气开发起步晚,但已爬坡至继美加之后第三个形成规模和产业的国家:自2010年中国产出第一立方米页岩气起,中国的页岩气开发就已经驶入了快车道。从2012年的1亿立方米,到2014年的12.47亿立方米,再到2015年超过40亿立方米。而截至2017年底,我国页岩气产量达到91亿立方米,仅次于美国、加拿大,位于世界第三位,实现产能飞跃。
    "三桶油"进行油气开发潜力大,有望加速进行
    1) 中石化:涪陵页岩气产能建设迅速推进,至2017年已达100亿立方/年。国内页岩气开发主要由中石油、中石化承担。其中,中石化的页岩气项目主要为涪陵页岩气田,2017年全面推进涪陵页岩气二期产能建设,截至2017年底,累计完成投资人民币332亿元,建成总产能100亿立方米/年。
    2) 中石油:2018年计划页岩气产量同比几乎翻番。根据财新网,中石油计划2018年在四川页岩气田生产约56亿立方米页岩气,建成产能规模达66亿方。这一产量目标比2017年30.6亿方的产量几乎翻了一倍,主要因为中石油集团计划2018年在四川盆地钻井数量大幅增加,2018年计划打井330余口,而截至2017年底中石油集团累计投产约210口井,2018年一年的新增钻井数,为存量的1.5倍。 3) 中海油:桶油主要成本近年持续下降,当前油价对于中海油扩大生产不构成阻碍。根据公司公司,公司桶油主要成本自2013年来持续下降,由2013年的45美元/桶下降至2017年的32.5美元/桶。今年以来,国际油价在65美元/桶价格中枢震荡,当前油价下,中海油扩大海上油气勘探开发的意愿与能力都有望提升。
    投资建议:推荐杰瑞股份、海油工程、石化机械等 1) 在国家能源安全日益受到重视的大背景下,推荐两大投资主线:页岩气与海上油气开采! 2) 精选具全球竞争力的优质龙头!(1)产业链布局完善;(2)海外业务开拓富有成效;(3)订单或工作量较大增长。行业复苏先后逻辑:油服将领先油气装备;油气开采、油气生产将领先于油气勘探。 3) 力推杰瑞股份(压裂设备国产双巨头之一,订单增速加快,业绩弹性大)、海油工程(中海油核心子公司,有望受益海上石油开发,PB估值1.2倍)、石化机械(压裂设备国产双巨头之一,同时具有管道、天然气压缩机业务,全产业链布局); 4) 看好中海油服(受益中海油)、中油工程、安东油田服务(H股,弹性大)、通源石油、惠博普、常宝股份等。
    风险提示:油价波动的风险、原油国家政策变动的风险、人民币汇率波动的风险、海外销售收入波动的风险。

西南证券:广生堂(300436)2016年年报点评:业绩下滑明显 替诺福韦上市有望大幅改善


    事件:公司2016年营业收入、扣非净利润分别为3.1亿、0.62 亿元,同比增速分别为1.3%、-35.8%;2016Q4 营业收入、扣非净利润分别约为0.86 亿、680万元,同比增速分别为4.7%、-66%;
    阿甘定与贺甘定受行业影响明显,销售收入均下滑。公司是国内唯一同时拥有恩甘定、阿甘定、贺甘定三种主流抗乙肝小分子药物的企业,2016 年实现营业收入与扣非净利润分别为3.1 亿、0.62 亿元,同比增速分别为1.3%、-35.8%;扣非净利润下滑明显,主要原因是阿甘定和贺甘定受降价和竞争品种影响,销量和售价均有明显下滑。2016 年,公司三个主要产品恩、阿、贺甘定收入占整个收入99.9%;受国内乙肝治疗指南变化的影响,恩甘定成为乙肝一线治疗用药,而阿甘定和贺甘定不再是一线用药,因此,阿甘定和贺甘定销售收入出现不同幅度的下降;2016 年,阿甘定销售收入6237 万元,同比下降24.2%;贺甘定销售收入2697 万元,比上年下降32.9%;而恩甘定销售稳定增长,恩甘定销售收入2.2 亿元,同比增长20.2%。受招标降价影响,阿甘定和贺甘定毛利率均下降约4 个百分点,而恩甘定保持稳定,微降0.2 个百分点。
    以肝病治疗为核心积极布局新品种,替诺福韦上市或将大幅改善业绩。公司以肝病治疗为基础,积极开展肝病新药研发,已立项4 个1 类新药。2016 年,公司设立了广生堂“治愈乙肝登峰计划”和治疗脂肪肝、肝癌创新药研发计划,并与药明康德合作开发了2 个治疗乙肝的1 类新药、1 个脂肪肝1 类创新药以及1 个抗肝癌1 类创新药。因此,公司2016 年研发投入6819 万元,占营业总收入的21.8%,同比增长159.7%。公司核心在研品种替诺福韦已进入报产最后关键阶段,该品种是乙肝治疗新进一线品种,未来国内市场空间高达50 亿元,2017 年公司将大概率获批乙肝适应症首仿,未来峰值销售可达到10 亿元,贡献3.5 亿元业绩。替诺福韦若顺利获批,公司业绩下滑趋势将得到大幅改善,公司拥有成为国内肝病用药龙头潜力。
    盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年EPS 分别为0.61 元、0.83 元、1.22元,对应市盈率分别为84 倍、62 倍、42 倍。由于受乙肝用药指南变化、药品价格下降以及期间费用增加影响,公司当前业绩压力较大。但随着恩甘定放量及替诺福韦获批,公司业绩或出现好转。长期看好公司发展前景,维持“买入”评级。
    风险提示:药品价格下滑风险、新产品上市进展或低于预期。

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